用電量增長有望維持中低增速，為國內能源結構調整提供了較好的時間窗口，清潔能源替代傳統能源才是行業大勢。

　　當前，新能源發電已經初具規模，但光伏發展過快導致補貼缺口持續放大，一定程度上使得相關公司采用公用事業邏輯和成長邏輯估值出現失效的情形。

　　近日，中國兩大核電運營商相繼公布2018年各自發電量情況。其中，中核集團旗下中國核電的上網電量同比增長16.96%；中廣核集團的中廣核電力同比增長14.02%。

　　據此計算，中國兩大核電運營商總收入或達1148.15億元，突破千億元。兩家核電運營商的盈利顯示了當前中國核電產業正處于高度復蘇期。并且，一般核電企業固定資產折舊政策為5-30年，而二代核電機組正常可運行60年，三代核電機組設計壽命為60年，正常運行年限有望更高。而折舊費是公司成本中占比的部分，隨著第三代核電進入批量化建設，機組造價下降，折舊總費用有望下降。與此同時，燃料及其他原材料在成本中占比位居第二，近年來天然鈾價格處于低位，預計未來核燃料價格有望逐漸下降。總體來看，核電成本結構穩定，隨著各類設備陸續折舊完畢以及燃料成本的下降，公司成本還將逐漸下降，盈利能力有望持續向好。